具体来看，cPyP国当时的去JWJT杆策略实际WYvn是三大部门Qjrf间杠杆率的XrvQ移，2008年之前，美Huv4家庭杠杆率GMIv升趋势明显K5Bg非金融企业WglY政府杠杆率rfln波动中小幅lWei升，而在2008年后，政府杠杆率大1i36上升，家庭5nTz杆率显著降ZJ2b，非金融企tHV1杠杆率在2011年之前小幅下降，2012年后小幅上升，可以UR3Q出在2008年至2012年美国化解sRa4融风险的时5aRk内，实际上SMcl将家庭和企bOoc杠杆转移至eX3b府Ezo6

观察下面图中AA级、AA-级别城投债与同期限企业债的利差，可以发O5KfAA-级的利差波动要大于AA级的利差，这说明对于财务状况更弱的AA-级债券发行人，其债券收益率对“刚兑”信仰mm8I敏感度更高SSzK